Pop mart: el imperio labubu tambalea tras un crecimiento decepcionante
La fiebre por Labubu, la muñeca que catapultó a Pop Mart al estrellato internacional, parece estar perdiendo fuelle. La empresa china ha sufrido una caída del 22% en la cotización de sus acciones después de que sus ingresos en 2025 quedaran por debajo de las expectativas, revelando una creciente dependencia de un único producto y una política de dividendos que ha descontentado a los inversores.
El auge y la caída de un fenómeno viral
Recordemos que en 2025, la serie Monsters, protagonizada por Labubu, se convirtió en un fenómeno viral, impulsando a Pop Mart a conquistar mercados como Estados Unidos. Sin embargo, el aumento de la oferta y la proliferación de falsificaciones han erosionado los márgenes de reventa y, con ellos, el entusiasmo general. Lo que nadie cuenta es que Labubu ahora representa casi el 40% de los ingresos totales de la compañía, una cifra alarmantemente alta que la hace vulnerable a los cambios en el gusto del consumidor.
La cifra habla por sí sola: Pop Mart experimentó un crecimiento del 185% en 2025, alcanzando una facturación de 37.100 millones de yuanes, ligeramente por debajo de los 38.000 millones esperados. El beneficio neto, aunque superior a las previsiones (12.800 millones de yuanes frente a los 12.600 millones esperados), no ha sido suficiente para tranquilizar a los mercados.
La decepción de los inversores y la estrategia de dividendos
Jeff Zhang, analista de Morningstar, ha señalado la reducción del ratio de reparto de dividendos del 35% al 25% en 2025 como un factor clave de la decepción de los inversores institucionales. La desaceleración experimentada durante el último trimestre, con una marcada caída en las ventas, ha avivado las dudas sobre la sostenibilidad de su modelo de negocio.
Diversificación: la apuesta por el futuro
Wang Ning, el visionario detrás de Labubu – que este año ha amasado una fortuna de 17.000 millones de euros, superando incluso a Peter Thiel – parece ser consciente de la necesidad de diversificar la cartera de productos. Pop Mart está invirtiendo en el desarrollo de personajes emergentes como Twinkle Twinkle, pero el camino no está exento de obstáculos. Si bien productos como Skullpanda han superado las previsiones, otros, como Crybaby y Molly, continúan registrando ventas por debajo de lo esperado, evidenciando la dificultad de conectar con el público objetivo.
La compañía ha anunciado un